期货境外业务基金 企业调研

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基金公司如何调查上市公司?

基金对上市公司调查时,做好以下四个环节的工作,是必须的: 一、在访问上市公司之前,一定要充分收集与该公司有关的各种信息,这些信息包括年报的信息、行期货境外业务业的信息、市场竞争的信息,以及媒体的综合报道。

把这些信息都收集过来,初步研究形成关于这个公司的大概印象和逻辑判断。

不能没有对上市公司进行逻辑分析就在什么也不掌握,什么也不了解的情况下前往公司,那样就会因为你没有对公司初步认识,到了上市公司之后,面对大量情况和现象无法进行分期货境外业务类归纳和思考,从而使得调研的价值度大为降低,也就是说在这一步其实就是完成我们在上篇提到的通过逻辑先把握企业。

当你未到上市公司之前,形成了全面的判断之后,你就知道,你需要了解什么,需要考察什么,需要重点关注什么,你的调研就是有期货境外业务期货境外业务目标的,有效率的和有价值的。

这一步,和中学生做物理试验极其相似,学生们在做实验之前,需要对实验的过程和实验的器材以及试验的目的,提前进行准备,然后再到实验室,我们在上中学的时候,如果没有提前准备实验计划,老师就不让进实验室。

二、到了上市公司之后 ,不要把调研的精力只盯在企业本身上,要多同与企业关联的部门和公司交流。

任何一个企业它之所能存在,总是有与它相连的原料供应商、产品代理商等企业紧密关联才能存在,我们要想了解这个企业的具体情况,通过对与之关联的公司进行调查访问,其可信度和效率会更好。

比如:我们前一段时间去山西汾酒做调查,为了搞清汾酒的经营情况,我们专门访问了给汾酒生产包装瓶的关联企业,我们和工人交谈得到的信息是,汾酒对包装瓶的需求是稳定的和持续不断的,这使我们认识到汾酒的基本经营是稳定的和正常的,多访问关联企业可以提高调研的效率和质量。

三、到上市公司之后,一方面要与企业的董事会秘书,证券事务代表等期货境外业务管理层接触,因为这些管理层对企业的情况有全面宏观地把握,能够为投资人提供必要的信息,但另一方面管理层所提供的信息有时候也有投投资人所好的问题,所以当我们和管理层沟通完之后,应该把大量的时间和精力投放到对这个公司各个环节,各个角落的实地走访中去,和工人接触,到车间中去,到厂区中去,在广泛的接触中,感受企业并且透过一些典型的事情和现象来剖析企业。

关于这一点,我们同样举山西汾酒的例子,凌通的调查人员在山西汾酒的厂区内走动的过程中,看到一个正在施工的楼房工地,我们很好奇,通过和建筑工人的了解,知道这个楼房是新建的科技中心,这使我们感到汾酒在关乎企业长远的重大战略环节,有大手的投入,这对企业的长期发展有好处。

在与企业的保安人员沟通的时候,得知保安人员的工资是1500元,而一线的生产工人工资在3000元左右,这使我们意识到,公司的基本管理制度还是比较合理的,通过广泛的与企业各方各面的接触,我们对汾酒的认识更加具体化,更加深刻了。

四、有必要对自己的访问过程进行尽可能的详细记录,这种记录包括:笔记、照片、录音、录像,因为作为一个远道而来的调研者,在短短的几天之内,所看到的,所听到的信息量非常杂多,如果不做必要的记录等回到自己的所在地,很多接触到的事情和细节你可能就忘记了,从而使调研所得到的信息量大为减少。

做出了必要的记录后,回到所在地,一定要对调研的结果进行综合的分析并形成最后的结论。

调研证明了自己哪些看法是正确的,哪些看法不正确,以及整体上这个公司处于什么状态,都要写出来,就象中学生做完实验后要写实验报告交给老师一样。

还有至少有以下两点: (1)任何一家上市公司都存在问题区域和风险,但是这些投资者没有通过财务分析和基本面分析发现银广夏的问题区域和风险线索。

如果他们仔细阅读银广夏2000年度报告中会计报表附注,他们应该发现银广夏的主营业务收入主要来自于向一家德国贸易公司销售萃取产品。

了解这家德国贸易公司的基本情况应该是现场调查的重点。

通过德国工商总会北京代表处,我们可以找到这家德国贸易公司的地址和电话,并且发现其主营业务是机械产品,而不是萃取产品。

(2)在进行现场调查前,他们没有根据财务分析和基本面分析发现银广夏的问题区域和风险线索,准备现场调查提纲,尤其是,没有准备现场调查询问提纲,只是被动地听银广夏董事长和其他高级管理人员介绍公司情况。

这种现场调查是毫无用处的,严格地说,这不能称为“现场调查”,只能算作是一次“现场参观”。

“现场调查”和“现场参观”有本质区别。

私募基金机构调研个股是什么意思?

为了发展我们证券公司购买基金的客户,争取达到每个在我们公司开户的人都同时开立基金的帐户,扩大基金市场中客户占有份额,发展潜在客户。

我们公司将通过一系列的营销策略,整合产品营销和关系营销,将基金推上我们公司的主打发展力量,同时给我们公司树立起品牌文化形象,打造稳健的、专业的、诚信的、有远见的、负责的、智慧的、伙伴关系的企业形象。

一、策划目的:本次策划主要针对基金产品展开营销,其主要目的在于增加我们公司的经济效益,扩大基金市场中客户占有份额,同时建立企业内部文化及品牌形象,发展潜在客户。

我们将对自身基金产品进行营销推广的同时,对公司内部专业人员的专业性水平,服务性水平进行提高,你满足广大投资者的不同需求。

二、营销环境分析:(一)、宏观环境分析:1、中国资本市场已经告别了暴利与投机时代,即将进入健康的投资时代; 随着法律法规的不断完善,监管力量的加强,为证券公司的运作创造出良好 的外部环境,并推动基金业的迅速发展。

2、随着基金规模日益扩大,对市场的影响也日益重要,逐渐成为证券市场 中不可忽视的重要的机构投资者。

机构投资者是证券市场的稳定器,发展机构投 资者正是我国目前的政策选择。

数据显示,目前受中国证监会监管的证券投资基 金市值总和已接近800亿元,相当于沪、深两市流通市值的7%左右。

3、证券投资基金是理想的个人理财工具,收益率较高,而个人投资者在收集信息、把握行情及资金实力等方面有先天劣势,自我保护能力不足,这决定了 他们的投资结果必然是亏多赢少,这是多年来的实践所证明了的。

所以,越来越 多的人选择在证券公司开立基金账户。

4、基金品种的日益多样化,投资风格的逐渐凸现,为证券公司带来了越来越大的代销空间。

从1998年第一批以平衡型为主的基金发展至今,已出现成长 型、价值型、复合型等不同风格类型的基金,尤其是随着开放式基金的逐步推出, 基金风格类型更为鲜明,为投资者提供了多方位的投资选择。

5、面对加入世贸组织后的竞争格局,基金管理公司开展广泛的对外合作, 学习先进的管理与技术经验,推动基金产品与运营的创新为中国加入国际金融市 场竞争奠定了基础。

作为基金代销机构的证券公司,选择证券投资基金已是大势 所趋。

(二)、基金产品SWOT分析:1、优势:(1)、基金自身的投资优势我们在网上做了这样一个调查:“您愿意投资股票还是基金“,调查结果显示,53%的人选择投资基金,充分说明了基金在人们心目中所占的比重。

从基金自身的投资优势出发就很容易理解为什么那么多人选择投资基金。

①专家理财:基金投资的最大特点就是专家理财,也就是说基民在投资基金时是不需要像股票投资者那样必须整天关注着大盘在走势。

②组合投资,分散风险:证券投资基金通过汇集众多中小投资者的资金,形成雄厚的实力,可以同时投资于很多种股票,分散了对个股集中投资的风险。

③方便投资,流动性强:证券投资基金最低投资量起点要求一般较低,可以满足小额投资者对于证券投资的需求,投资者可根据自身财力决定对基金的投资量。

证券投资基金大多有较强的变现能力,使得投资者收回投资时非常便利。

我国对百姓的基金投资收益还给予免税政策。

(2)、与股票相比的投资优势。

①基金在节税方面的优势买卖股票要缴印花税,而国家对基金的个人投资者给予了税收优惠。

一是个人买卖基金份额暂免征收印花税;二是个人买卖基金份额的差价收入以及基金分红暂免征收个人所得税。

另外,基金分红免税,股票分红要交10%的所得税。

②通常基金风险小于股票股票可能连续跌停,想卖都卖不掉,而基金一天下跌2%就是非常罕见的了。

因为一只基金往往持有数十只股票,一只股票跌得再多,也不会对基金净值造成灭顶之灾。

由于发行公司的经营效益有很大的不确定性,而且股票的市场价格波动也比较剧烈,所以股票投资的风险更高。

只是那些资金较多、有时间做研究分析,并能及时取得相关信息的人才有较大的胜算。

相比之下,基金由专家进行理财,采取组合投资的方式,能够在一定程度上降低风险,收益相对股票比较稳定,而且基金的变现也相对容易。

对于大多数的中小投资者而言,通过购买基金委托专家操作是比较好的投资股票的方式。

③基金的操作难度小于股票基金净值的变动也具有一定的稳定性,有比较充足的时间使得投资者参与和退出,操作的难度比较小,对其进行波段操作的成功概率高于股票投资。

所以,人们常说基金投资白痴都可以做,只要会买入和卖出就可以了。

而投资股票需要大量的投资知识,还要占用大量的时间。

事实表明,每一轮牛市行情来的时候,基金的净值都会有较强的增长表现,而且在市场上涨时不逊于大盘股指、下跌中又有相当的抗跌性。

对于多数一般投资者而言,在行情来临的时候,参与股票投资的难度越来越大,很难获得较好的投资收益。

(3)、与债券相比的投资优势现在最常见的债券品种就是国券,由于国家保证还本付息,比较安全,从银行网点买卖国债的手续比较简便,变现比较容易,利息收益也不用缴税。

一般来说...

企业向基金融资流程

一、项目收集股权投资基金的项目主要有三个来源:(1)依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会,具有贴近一级投资市场、退出渠道畅通、资金回收周期短以及投资回报丰厚等特点;(2)与国内外股权投资机构结为策略联盟,实现信息共享,联合投资;(3)跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态,通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息。

二、项目初审投资经理在接到项目商业计划书或项目介绍后,对项目进行初步调查,提交初步调查报告、项目概况表,并对项目企业的投资价值提出初审意见。

项目初审包括书面初审与现场初审两个部分。

股权投资基金对企业进行书面初审的主要方式是审阅企业的商业计划书或融资计划书,股权投资基金在审查企业的商业计划书之后,经判断如果符合股权投资基金的投资项目范围,将要求到企业现场实地走访,调研企业现实生产经营与运转状况,即现场初审。

三、项目立项对通过初审的项目,通常由项目投资经理提交立项申请材料,经基金管理人立项委员会或其他程序批准立项,经批准的项目方可进行下一步工作。

四、签署投资备忘录项目完成立项后,通常会与项目企业签署投资备忘录。

投资备忘录,也称投资框架协议,或投资条款清单,通常由投资方提出,内容一般包括投资达成的条件、投资方建议的主要投资条款、保密条款以及排他性条款。

投资备忘录中的内容,除保密条款和排他性条款之外,主要作为投融资双方下一步协商的基础,对双方并无事实上的约束力。

五、尽职调查立项批准并签署投资备忘录之后,项目投资经理、风险控制团队分别到项目企业独立展开尽职调查,并填写完成企业尽职调查报告、财务意见书、审计报告及风险控制报告等材料,尽职调查认为符合投资要求的企业与项目,项目投资经理编写完整的投资建议书。

六、投资决策股权投资基金管理机构设立投资决策委员会对投资项目行使投资决策权。

投资决策委员会的设立应符合关联交易审查制度的要求,确保不存在利益冲突。

通常,投资决策委员会由股权投资管理机构的主要负责人、风险控制负责人、投资负责人和行业专家等组成。

七、签署投资协议投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目,经法律顾问审核相关合同协议后,由授权代表与被投资方签署“增资协议”或“股权转让协议”等投资协议、“股东协议”或“合资协议”以及相关补充协议。

八、投资后管理投资协议生效后,项目投资经理具体负责项目的跟踪管理,管理内容包括但不限于企业的财务状况、生产经营状况、重要合同等方面,以进行有效监控,更要利用自身的业务特长和社会关系网络帮助企业改善经营管理,为企业提供增值服务,包括帮助企业规范运作、完善公司治理结构、提供再融资服务、上市辅导及并购整合等,使企业在尽可能短的时间内快速规范、成长、增值。

九、项目退出项目退出是指当所投资的企业达到预定条件时,股权投资基金将投资的资本及时收回的过程。

股权投资基金在项目立项时,就要为项目设计退出方式,然后随着项目进展及时修订。

具体的退出方式包括上市转让或挂牌转让退出、股权转让退出、清算退出。

企业向基金融资流程

一、项目收集股权投资基金的项目主要有三个来源:(1)依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会,具有贴近一级投资市场、退出渠道畅通、资金回收周期短以及投资回报丰厚等特点;(2)与国内外股权投资机构结为策略联盟,实现信息共享,联合投资;(3)跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态,通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息。

二、项目初审投资经理在接到项目商业计划书或项目介绍后,对项目进行初步调查,提交初步调查报告、项目概况表,并对项目企业的投资价值提出初审意见。

项目初审包括书面初审与现场初审两个部分。

股权投资基金对企业进行书面初审的主要方式是审阅企业的商业计划书或融资计划书,股权投资基金在审查企业的商业计划书之后,经判断如果符合股权投资基金的投资项目范围,将要求到企业现场实地走访,调研企业现实生产经营与运转状况,即现场初审。

三、项目立项对通过初审的项目,通常由项目投资经理提交立项申请材料,经基金管理人立项委员会或其他程序批准立项,经批准的项目方可进行下一步工作。

四、签署投资备忘录项目完成立项后,通常会与项目企业签署投资备忘录。

投资备忘录,也称投资框架协议,或投资条款清单,通常由投资方提出,内容一般包括投资达成的条件、投资方建议的主要投资条款、保密条款以及排他性条款。

投资备忘录中的内容,除保密条款和排他性条款之外,主要作为投融资双方下一步协商的基础,对双方并无事实上的约束力。

五、尽职调查立项批准并签署投资备忘录之后,项目投资经理、风险控制团队分别到项目企业独立展开尽职调查,并填写完成企业尽职调查报告、财务意见书、审计报告及风险控制报告等材料,尽职调查认为符合投资要求的企业与项目,项目投资经理编写完整的投资建议书。

六、投资决策股权投资基金管理机构设立投资决策委员会对投资项目行使投资决策权。

投资决策委员会的设立应符合关联交易审查制度的要求,确保不存在利益冲突。

通常,投资决策委员会由股权投资管理机构的主要负责人、风险控制负责人、投资负责人和行业专家等组成。

七、签署投资协议投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目,经法律顾问审核相关合同协议后,由授权代表与被投资方签署“增资协议”或“股权转让协议”等投资协议、“股东协议”或“合资协议”以及相关补充协议。

八、投资后管理投资协议生效后,项目投资经理具体负责项目的跟踪管理,管理内容包括但不限于企业的财务状况、生产经营状况、重要合同等方面,以进行有效监控,更要利用自身的业务特长和社会关系网络帮助企业改善经营管理,为企业提供增值服务,包括帮助企业规范运作、完善公司治理结构、提供再融资服务、上市辅导及并购整合等,使企业在尽可能短的时间内快速规范、成长、增值。

九、项目退出项目退出是指当所投资的企业达到预定条件时,股权投资基金将投资的资本及时收回的过程。

股权投资基金在项目立项时,就要为项目设计退出方式,然后随着项目进展及时修订。

具体的退出方式包括上市转让或挂牌转让退出、股权转让退出、清算退出。

私募基金公司的投资运作

参与私募股权投资运作链条的市场主体主要包括被投资企业、基金和基金管理公司、基金的投资者以及中介服务机构。

1.被投资企业被投资企业都有一个重要的特性——需要资金和战略投资者。

企业在不同的发展阶段需要不同规模和用途的资金:创业期的企业需要启动资金;成长期的企业需要筹措用于规模扩张及改善生产能力所必需的资金;改制或重组中的企业需要并购、改制资金的注入。

面临财务危机的企业需要相应的周转资金渡过难关;相对成熟的企业上市前需要一定的资本注入以达到证券交易市场的相应要求;即使是已经上市的企业仍可能根据需要进行各种形式的再融资。

2.基金管理公司私募股权投资需要以基金方式作为资金的载体,通常由基金管理公司设立不同的基金募集资金后,交由不同的管理人进行投资运作。

基金经理人和管理人是基金管理公司的主要组成部分,他们通常是有丰富行业投资经验的专业人士,专长于某些特定的行业以及处于特定发展阶段的企业,他们经过调查和研究后,凭借敏锐的眼光将基金投资于若干企业的股权,以求日后退出并取得资本利得。

3.私募股权投资基金的投资者只有具备私募股权投资基金的投资者,才能顺利募集资金成立基金。

投资者主要是机构投资者,也有少部分的富有个人,通常有较高的投资者门槛。

在美国,公共养老基金和企业养老基金是私募股权投资基金最大的投资者,两者的投资额占到基金总资金额的30%~40%。

机构投资者通常对基金管理公司承诺一定的投资额度,但资金不是一次到位,而是分批注入。

4.中介服务机构随着私募股权投资基金的发展和成熟,各类中介服务机构也随之成长和壮大起来。

其中包括:(1)专业顾问,专业顾问公司为私募股权投资基金的投资者寻找私募股权投资基金机会,专业的顾问公司在企业运作、技术、环境、管理、战略以及商业方面卓越的洞察力为他们赢得了客户的信赖;(2)融资代理商,融资代理商管理整个筹资过程,虽然许多投资银行也提供同样的服务,但大多数代理商是独立运作的;(3)市场营销、公共关系、数据以及调查机构,在市场营销和公共事务方面,有一些团体或专家为私募股权投资基金管理公司提供支持,而市场营销和社交战略的日渐复杂构成了私募股权投资基金管理公司对于数据和调研的庞大需求;(4)人力资源顾问,随着私募股权投资产业的发展,其对于人力资源方面的服务需求越来越多,这些代理机构从事招募被投资企业管理团队成员或者基金管理公司基金经理等主管人员的工作;(5)股票经纪人,除了企业上市及售出股权方面的服务,股票经纪公司还为私募股权投资基金提供融资服务;(6)其他专业服务机构,私募股权投资基金管理公司还需要财产或房地产等方面的代理商和顾问、基金托管方、信息技术服务商、专业培训机构、养老金和保险精算顾问、风险顾问、税务以及审计事务所等其他专业机构的服务。

中介服务机构在私募股权投资市场中的作用越来越重要,他们帮助私募股权投资基金募集资金、为需要资金的企业和基金牵线搭桥,还为投资者对私募股权投资基金的表现进行评估,中介服务机构的存在降低了私募股权投资基金相关各方的信息成本。

不同于大多数其他形式的资本,也不同于借贷或上市公司股票投资,私募股权投资基金经理或管理人为企业带来资本投资的同时,还提供管理技术、企业发展战略以及其他的增值服务,是一项带着战略投资初衷的长期投资,当然其运作流程也会是一个长期持久的过程。

国内私募股权投资基金和海外的创业投资基金的运作方式基本一致,即基金经理通过非公开方式募集资金后,将资金投于非上市企业的股权,并且管理和控制所投资的公司使该公司最大限度地增值,待公司上市或被收购后撤出资金,收回本金及获取收益。

其投资运作基本都是按照一系列的步骤完成的,从发现和确定项目开始,然后经历谈判和尽职调查,确定最终的合同条款、投资和完成交易,并通过后续的项目管理,直到投资退出获得收益。

当然,不同私募股权投资基金的特点不同,在工作流程上会稍有差异,但基本大同小异。

1.寻找项目私募股权投资成功的重要基础是如何获得好的项目,这也是对基金管理人能力的最直接的考验,每个经理人均有其专业研究的行业,而对行业企业的更为细致的调查是发现好项目的一种方式。

另外,与各公司高层管理人员的联系以及广大的社会人际网络也是优秀项目的来源之一,如投资银行、会计师事务所和律师事务所等各类专业的服务机构,都可能提供很多有价值的信息。

当然,通常最直接的方式是获得由项目方直接递交上来的商业计划书。

在获得相关的信息之后,私募股权投资公司会联系目标企业表达投资兴趣,如果对方也有兴趣,就可进行初步评估。

2.初步评估项目经理认领到项目后,正常情况下应在较短期内完成项目的初步判断工作。

项目经理在初步判断阶段会重点了解以下方面:注册资本及大致股权结构(种子期未成立公司可忽略)、所处行业发展情况、主要产品竞争力或盈利模式特点、前一年度大致经营情况、初步融资意向和其他有助于项目经理判断项目投资价值的企业情...

请问有一家叫中比基金的公司吗?它是做什么的

中比基金投资流程海富基金管理公司设有投资决策委员会作为投资决策机构。

在单个项目中累计投资不超过500万欧元(或等值人民币)的投资,由海富基金管理公司投资决策委员会决策;超过500万欧元(或等值人民币)的投资,将提交中比基金董事会审批。

从项目初步接触,到最后实际完成投资,大约需要三个月左右的时间。

如果投资额超过管理人决策权限,需提交中比基金董事会,时间将会适当延长。

中比基金投资流程按照民主科学决策、有效防范风险、提高投资效率的原则制定,包括项目预选与立项、项目调查与评估、交易谈判、投资决策、项目管理和投资变现等六个阶段1.预选与立项:对企业进行初步筛选和调查后,对于达到基金的标准、具备一定投资价值及可行性的项目,管理公司将予以正式立项。

2.项目调查与评估:对正式立项的项目,管理公司将组建项目组对企业展开内容重点关注公司背景、经营团队、行业状况、企业经营和财务状况、企业的核心竞争力、法律问题、商业计划和资金使用计划等七个方面。

管理公司设有专门的专家顾问委员会,聘请行业专家,提供相关专业的咨询。

管理公司还将根据需要,聘请会计师、律师、评估师或行业专家参与对企业的尽职调查。

3.交易谈判:中比基金将要去参加被投企业董事会,参与企业重大决策,同时希望对基金的推出方式有相应的安排。

4.投资决策:管理公司投资决策委员会负责制定投资原则以及项目选择和项目管理制度,对项目进行投资决策。

单项投资金额超过500万欧元时,由管理公司向基金董事会投资建议书,由董事会做最终决策。

5.项目管理:中比基金投资后,将参与被投企业重大决策,定期收集、分析企业的经营和财务信息,建立风险预警体系,对企业实施日常监控。

6.投资变现:管理公司根据企业经营状况、外部环境变化、行业发展状况,适时制定退出策略和计划,并组织实施。

管理公司拟选择的变现方式包括:上市后股权转让或流通、上市前股权购并、大股东收购、管理层收购、公司回购等方式。

我国有公司型基金吗

1997年我国颁布的《证券投资基金管理暂行办法》,将基金按组织形式分为契约型基金和公司型基金。

但2003年出台的《基金法》的第一百零二条规定“通过公开发行股份募集基金,设立证券投资公司,从事证券投资等活动的管理办法,由国务院另行规定。

”从而,公司型基金不在《基金法》的管制范围内。

后来“国务院另行规定”迟迟未见出台,致使我国的《基金法》实际上成了“契约型证券投资基金法”。

法律制度的缺失以及配套制度的不健全,使得我国公司型基金没有生长的土壤。

目前我国现存的60多只基金均为契约型基金,几年前昙花一现的公司型基金“淄博基金”悄然改为了契约型基金。

但现在契约型基金的要进一步发展却举步维艰,不仅三分之二的基金经营处于亏损状态,甚至基金的发行过程中出现了硬性摊派现象,而且出现了个别基金管理人滥用权利、违规操作,如“青啤事件”、“深高速事件”。

最后,契约型基金的投资品种、操作理念几乎“千人一面”、同质化,机构投资者的个性化服务缺失,造成市场对此类基金投资欲望普遍下降。

同时,公司型基金却在实际上又完全无法操作、无法改变这种局面。

目前,公司型基金的问题主要表现在如下方面:一、公司型基金的法律空缺:“国务院另行规定”尚未出台,公司型基金的实际运作受到《公司法》、《基金法》、《信托法》三者的制约,但都没有给出明确的界定。

这样多方权利和义务不明确,弊端很多,可操作性低。

基金运作的合理的成本、定期报告、内部控制机制、业绩表现的评价等诸多方面很难形成流畅的市场化运作。

二、对投资基金的税收政策仍然空缺:按照《公司法》规定,公司型基金在税收上与一般企业同等对待,必须缴纳营业税和企业所得税等高税额。

总和近50%的企业所得税和营业税,使得公司型基金不堪重负,丧失了市场运作的可操作性,与契约型公募基金更不在同一起跑线上,这在实践上导致了机构投资市场只能限于很窄的契约型公募基金和地下众多的“投资顾问”小账户,阻碍了机构投资市场的专业化、效率和规模的健康发展。

三、公司型基金的申购和赎回完全不具有操作性:工商登记过程中的增资减资手续过度繁琐和漫长。

对于公司型基金这种特殊类型的“投资公司”,增资和减资手续也与一般企业相同,增资的工商手续需要个5工作日,减资需要在省级以上报纸上公告45日后才可开始工商手续,工商手续还需要5个工作日。

如此漫长的工商手续,使得公司型基金难以捕捉市场机会。

尽管我们在与工商登记部门的调查中曾经确认过,对这类特殊“投资公司”完全可在3日内完成增减资手续,实现与国际上的T+3处理接轨。

四、上海证券交易所的分仓结算上还不到位:机构投资人通常买卖金额大,通过分仓下单,是发达市场必备的机能。

分仓下单有很多好处,包括减少对市场的冲击、避免可能发生的操纵市场行为、增强券商的服务水平和竞争力等。

深圳证券交易所已经可以分仓结算,但是由于设计问题,在目前的实践中,大多数投资机构采用多购买席位、或者多设立账户的办法解决,这一方面提高了运作成本,另一方面在托管行的基金净值估值上造成不可操作性,同时多席位、多账户使得监管部门无法了解基金持仓的全体情况,我国托管行专业水平的发展也会因此受到严重阻碍。

从交易所和结算公司角度来看,这在交易和结算过程中无疑也增加了成本和风险。

五、公告体系过于地方化、低效率、高成本:相关操作过程中的“登报”公告,要求省级以上的报刊。

这些报纸相对太地方化,并且由于版面等限制,常常造成公告排队的低效率现象。

对于为机构投资提供法律服务的专业部门,收集省级以上报刊上的相关信息进行专业操作、确认十分困难。

这些都对建立商业信用体系和高效率的商业运作有负面效果。

现行的公告体系无法满足我国商业活动的专业化要求,更无法满足公司型基金运作中增资减资的频繁操作。

机构投资人市场的长期空缺,是我国资本市场投资技能和效率偏低的重要原因,是造成我国资本市场表现与持续高速成长的国民经济相背离的主要原因之一。

法规不配套也导致了我国机构投资市场采用“曲线救国”的方法,纷纷使用土办法。

结果是专业程度低、进入市场成本高、运作成本高、评估难度大、相关市场环境无法培育成长等。

因此,目前我国已经到了必须导入合理的基金法律和制度安排的时候了。

【天天基金网能买基金吗】请问天天基金网是什么类型的企业在他家...

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2008年百度基金数据调查:四成基金网民通过“天天基金网”了解基金信息。

天天基金网获得了四成以上基金网民的关注,网民对此关注度高达44.30%。

酷基金网排名第二位,关注度19.79%。

123基金网和中国基金网占比均不到15%,分别为14.70%和12.87%;新浪基金频道作为新浪下属的产品,受到了一定关注。

其他基金媒体网站受到的关注度不超过6%。

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北京分公司介绍 东方财富网北京分公司是东方财富网在华北地区的市场营销与广告中心。

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